美国彭博社1 月28 日消息称，中国企业过去5 年举债额跃增了近2 倍，中国企业偿还债务所需的成本也比任何时候都要多。策略师们警示投资人，要注意因此导致的违约风险和经济增长所面临的威胁。

    彭博社称，最新数据显示，目前3895 家非金融上市公司的短期和长期债务总和已接近1.7 万亿美元，远高于2007 年年底时的6040亿美元。美国投资研究机构伯恩斯坦称，包括利息在内，各种形式的债务的金融成本占GDP 之比去年达到历史最高水平。伯恩斯坦机构认为，偿还债务成本的增加也意味着企业用于投资，以拉动世界第二大经济体增长所用的现金有所减少。

    伯恩斯坦驻香港分析师沃纳（Mike Werner）指出，以债务占GDP 的比重衡量，目前中国的负债额比过去任何时候都多。越来越多的资源必须用于还债，这本身就有悖于经济增长。苏格兰皇家银行则警惕称，违约风险将阻碍中国利率市场化进程。

    彭博社引述美国GMO 投资公司两位分析师的话说，中国2009年到2010 年的大规模刺激性措施引发了通胀，削弱了银行的金融缓冲资产，也导致了银行不良贷款的增加。自此之后，中国经济便需要不断增加“债务”以维持相同的增速。

    彭博社表认为在宽松货币政策的助推下，中国在去年第四季摆脱了持续七个季度的经济放缓，但中国仍需面临政府财政激励效果减弱、通货膨胀加速上升以及影子银行风险增加的局面。彭博社引述央行的数据称，2012 年中国2012 年全年人民币贷款达到8.2 万亿元人民币，■