在PMI数据发布之前，我国金融体系出现了“钱荒”，推动银行间拆借利率飙升至史无前例的高位，并导致我国信贷市场暂时冻结。但从PMI指数来看，前期银行间市场流动性压力并没有对制造业带来影响，包括生产指数、订单指数等都与流动性关系不大。

　　从PMI指数可以看出，当前制造业面临的是订单不足的问题。缺乏订单，即使投入资金企业生产出的产品无法得到消化只能转为库存。目前制造业刚刚完成去库存化，说明我国宏观经济运行面临的不是流动性问题，而是市场有效需求不足以及企业利润降低、缺乏创新。

　　有分析指出，虽然前期银行间市场流动性压力尚未对制造业带来负面影响，但是这一问题也暴露出资金“空转”对实体经济带来的危害值得警惕。对于我国制造业来讲，存在产业“空心化”趋势，微观领域企业缺乏创新，利润空间降低，促使一些企业更热衷于“钱生钱”，而不是把资金用于生产领域。如果企业“脱实向虚”，融资获得的资金通过银行表外业务再度进入银行体系获利。同时，一些急需资金支持的新兴产业由于见效周期长反而更难获得资金的支持，这不仅降低我国“逆周期”宏观调控的效果，而且降低我国经济增长的动能，并蕴含了新的潜在金融风险。

　　专家指出，由于金融紧张需要一定时间才会传导至宏观经济，流动性紧张的影响只有在7月份才会真正开始显露出来，未来经济有一定下行压力。不过，面对当前的经济和金融运行形势，未来我国将保持政策连续性和稳定性，不会出现大的政策调整。长期来看，我国将继续抓好结构调整，从微观层面上促进企业改变自身发展模式，立足创新，加快升级转型的步伐。