李嘉诚套现亚太地区资产转投欧洲的势头似乎越来越明确。继出售百佳超市、抛售内地部分地产项目以及分拆港灯上市等系列动作之后，和记黄埔国庆期间又出现了可能将在未来12－18个月内，分拆旗下屈臣氏于香港主板上市的传闻。据称，和黄分拆屈臣氏上市将在未来12－18个月内进行，集资额在80至100亿美元（约624亿－780亿港元）之间，而此前沽售百佳则正是为了分拆屈臣氏上市“铺路”，因担心盈利能力较低的百佳，会拖累屈臣氏的整体估值。
    作为和黄投资组合中的最大一部分，目前零售业务板块的屈臣氏占了和黄整个资产净值的30%，以其2012年盈利表现推算，屈臣氏的市盈率如果达30倍，其市值就可达到2500亿至3120亿港元，而和黄当前的市值也仅3960亿港元。根据和黄2013年发布的年报及半年报显示，截至2013年上半年，旗下屈臣氏在全球已经拥有11093家分店，其中欧洲占约7300家，亚洲3800家。在2005年至2012年期间，屈臣氏营业收入和EBIT（税前利润）复合年均增长率分别达到了8%和17%，分别升至1490亿港元和100亿港元。
    此外，期内受惠于亚洲分店增长、同店销售增长反弹和欧洲店盈利改善，屈臣氏业务毛利率也由3.7%上升至6.8%。2012年，屈臣氏在和黄整个盈利贡献中的占比达到了17%，是和黄系所有投资业务中回报最高的板块。事实上，一旦百佳、港灯、屈臣氏三项资产出售计划落实，李嘉诚在亚洲地区的套现金额将近1500亿港元。届时，旗下长和系在香港余下全资持有的项目，也将仅剩酒店资产、部分零星商场项目以及地产发展项目。■