尽管巴西Alunorte铝精炼产仍在运营50%的产能、俄铝的制裁结果也即将浮出水面、中国冬季的减产已经开始，高盛表示，“市场并未有任何供应风险”。

　　高盛表示，尽管需求低于预期，“市场明显处于供应短缺的状态，库存仍在持续下降”。预计未来三个月内铝价为2,200美元/吨,6个月内为2100美元/吨,12个月内为2000美元/吨。

　　但在今年9月的时候，高盛也在一份报告中表示，贸易紧张和对新兴市场的担忧加剧了基本金属的“挑战环境”。银行表示:“我们保持短期中性观点，认为铝在成本支持方面最有价值”。尽管一些经济学家认为，“大多数国家的新兴市场基本面相对健康，但金融溢出和市场缩减的风险是有意义的”。人民币贬值对基础金属的伤害似乎大于对铁矿石的伤害。高盛投资银行的研究显示，铜价上涨10%，但中国的进口减少了5%，而铁矿石价格上涨10%进口却只减少了1%。高盛还表示，“基本金属和黑色金属对可能被投资者用来表达人民币观点。持续的人民币贬值对铜来说将是一个强劲的阻力，但对铁矿石和钢铁来说则不是”。

　　有色和黑色相比两者近期价格走势差异的原因，一是供给侧改革导致，二是有色和人民币汇率有更高的历史价格相关性，三是有色的需求价格弹性高于黑色。