受到因世界性金融危机而需求剧减以及日元升值、股价下跌的多重打击，日本制造业正遭遇“寒冬”。日本官方近日公布的数据显示，2009年1月，日本制造业生产预计将比前一个月下降9.1%，2月份将下降4.7%。在经济衰退打击下，日本制造业目前面临三大困境：库存大增、信用紧缩与日元升值。
日本钢铁业的主力产品——用于汽车与其他消费类电子产品的薄钢板2008年11月的库存高达450万吨，是3年来最高。与此同时，钢铁业的产能利用率在2009年已降至七成左右。而在库存快速增加下，日本钢铁业的库存占销售比指数在2008年11月较前月劲扬12.9%，是自1968年以来最大增幅。库存大增，使得日本制造业纷纷减少投资，有的钢铁厂商甚至决定连续3年冻结资本支出。
信用紧缩使得日本企业的营运雪上加霜。以新力为例，2008年年底该公司发行总值500亿日元的公司债，然而只售出375亿日元，显示债市紧缩。这种信用紧缩的情况在日本中小企业间尤其严重。2008年12月，日本企业共有1362家破产，较1年前大增24%，而且也是连续第七个月企业破产家数增加。
日元大幅升值也对日本企业造成严重冲击。据日本民间智库日本经济研究中心的估计，日元兑美元汇价每升值10%，就会导致日本企业6%的税前获利遭到侵蚀。根据估计，日本企业2008会计年度(截至2009年3月底止)税前获利若减少20%，就会导致日本经济增长率减少2.5个百分点。
专家指出，要重振经济，日本政府当务之急是解决信用紧缩的问题。日本央行已决定以3兆日元来购买日本企业发行的商业本票，寻求宽松信用市场。但专家表示，有关当局也应多注意日本企业在外币融资上所遭到的困境。
在金融危机爆发之初，由于拥有没有泡沫的房地产市场和逾1万亿美元的外汇储备，许多国家还在羡慕日本，但从2009年年初开始，日本各大制造企业连连掀起裁员之风。继日本电器制造业巨头——松下电器公司2月4日宣布打算在全球范围内裁员大约1.5万人之后，日本第三大汽车制造商——日产汽车公司2月9日宣布明年3月前全球裁员2万人。日本首相麻生太郎先前说，日本有望成为全球首个摆脱经济颓势的国家。但有英国媒体指出，这一说法如今已成为“笑谈”。
国际货币基金组织估计，日本经济2008年可能萎缩0.3%。业界人士普遍认为，目前全球经济衰退的状况短期内不会好转，日本制造业所面临的经营环境可能会更加严峻。