华东数控以生产经营大型数控机床为主营业务,受下游固定资产投资周期性影响严重。
2013年上半年,公司实现营业收入1.6亿元,同比下降36.54%,归属于上市公司股东的净利润为-2917.7万元,较去年同期亏损幅度继续扩大。
近年来,公司债务规模一直持续增长,资产负债率也一路攀升。今年6月末,公司资产负债率达58.41%,高于同行业。
华东数控进入经济下行周期从2011年就已经开始,由于公司数控大型机床技术改造等资本性支出以及配套运营资金的持续增长,公司加大了流动资金贷款规模,流动比率、速动比率、现金比率等短期偿债能力下降明显。2012年以来,公司又遭遇订单需求增长放缓以及部分客户订单延期等原因,公司存货占用流动资金的比率逐渐提高,应收账款周转率亦有所下降,导致速动比率及现金比率也下降明显。
巨大的债务背后,是不断提升的融资成本。2013年上半年,公司财务费用达2719.7万元,其中利息支出就有2697.2万元。究其原因,一方面由于公司获得银行贷款的利率较基准利率上浮平均15%~20%,融资成本提升。另一方面,2012年以来下游固定资产投资增速逐步放缓,公司订单需求增速受到较大负面影响,间接挤压了公司的偿债能力以及资金周转能力。